研究財務報告分析相關案例
下面是一篇關于伊利集團的財務分析報告的實例分析，對財務分析報告感興趣的朋友不妨一看!
一、企業(yè)簡介
伊利集團,內蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司是全國乳品行業(yè)龍頭企業(yè)之一,中國最具價值品牌。伊利集團下設液態(tài)奶、冷飲、奶粉和原奶、酸奶五大事業(yè)部,所屬企業(yè)八十多個。伊利于2008年的三氯氰胺事件,聲譽受到一定影響,但伊利以其35個受檢樣品有一例檢測出了微量三聚氰胺的事實,證明其是可以依賴的國產品牌。
1996年3月12日,“伊利股份”在上交所掛牌上市。截至2004年,伊利集團連續(xù)兩次入圍“中國企業(yè)500強”, 并順利成為北京2008年奧運會全球合作伙伴和2010年上海世博會乳品高級贊助商,發(fā)展形勢大好。
二、伊利股份財務狀況質量分析
(一)比率分析
以上財務比率從很大程度上能說明伊利股份在2006―2008年的經營狀況。這些財務比率的分析將在下面對利潤表、現(xiàn)金流量表以及資產負債表的分析中進行解釋。
(二)對利潤表進行分析
1.毛利潤的走向:
2006―2008年度伊利集團的毛利潤分別為4 527044 395.75元、5 012 422 207.88元、5 809 447 367.38元,成上升的趨勢。雖然2008年受到“三聚氰胺事件”的影響,但對企業(yè)的毛利潤并沒有顯著影響。它影響到的是企業(yè)因存貨報廢而產生的巨額營業(yè)外支出和巨額的.資產減值損失。
2.企業(yè)經營收入的結構分析
在主營業(yè)務分行業(yè)的情況中,液體乳及乳制品制造業(yè)的收入占主營業(yè)務收入的97%左右,混合飼料制造業(yè)占3%左右。主營業(yè)務收入與主營業(yè)務成本都較上一年相比有大幅度的提高,提高的比例基本相同。證明伊利股份在兩種行業(yè)的生產中,收入與成本都是正常增長,沒有不正常的成本猛增情況。分產品的情況中,液體乳的比重最大為71.3%左右,液體乳、冷飲產品系列和奶粉及奶制品行業(yè)的主營業(yè)務利潤率都很高,伊利股份在這些高主營收入利潤率的產品上的投入較多,對企業(yè)的盈利有促進作用。
3.企業(yè)各項費用的絕對額在年度間的走向及各項費用與營業(yè)收入相對比的百分比走勢
各項費用在2006―2008年內都有增長。銷售費用在幾年間的比例基本相同,只是在2008年有所增加。管理費用的增長很明顯,出現(xiàn)異常。財務費用在2007年度有明顯增加。伊利股份在三年間有費用的不正常增加。究其原因,“三聚氰胺事件”的發(fā)生,對整個乳品行業(yè)造成了非常嚴重的負面影響,使伊利股份產品銷售大幅下滑,存貨積壓報廢嚴重,為恢復市場銷售的促銷和宣傳費用增加。
4.企業(yè)利潤質量惡化的表現(xiàn)
上表只對每年計提的減值準備進行了整理并沒有包括本期轉回或轉銷的減值準備。壞賬準備的計提在2007年有所減少,但在2008年不正常增加。存貨跌價準備的境況更是異常,在2008年增至238 480 707.30元。固定資產也在2008年急劇增加。究其原因,是因為在2008年,“三聚氰胺事件”的發(fā)生導致了伊利股份的經營急劇下降,企業(yè)由盈轉虧,凈利潤在近幾年內首度出現(xiàn)負值。“三聚氰胺事件”的發(fā)生,使伊利股份產品銷售大幅下滑,存貨積壓報廢嚴重,為恢復市場銷售的促銷和宣傳費用增加。2008年內受“三聚氰胺事件”影響造成存貨報廢88 466.60 萬元,同時公司對期末存貨進行核查,按成本與可變現(xiàn)凈值孰低原則,計提跌價準備23 848.07 萬元,因此導致報告期內歸屬于母公司的凈利潤發(fā)生大幅虧損,也使其他相關財務指標產生了大幅度的變動。從此可以看出,經過對減值準備的分析,可以很快的分析出企業(yè)的經營狀況,對公司的財務分析有很好的作用。
三、現(xiàn)金流量表進行分析
經營活動產生的現(xiàn)金流量在2006―2007年有上升的趨勢,由于在2008年受到“三聚氰胺事件”的影響,公司經營活動產生的現(xiàn)金流量明顯降低。通過對經營活動產生的現(xiàn)金流量進行分析,我們可以很快的分析出,公司在經營上面存在的問題,對公司的財務狀況有更深的了解。從投資所支付的現(xiàn)金與投資收益各年的數(shù)據可以看出,公司每年對投資所支付的資金與投資收益不匹配,投資活動的現(xiàn)金流出量與企業(yè)投資計劃并不吻合。
四、對資產的結構、變化、資產質量以及資本結構進行分析
流動資產、流動負債等項目在2006―2008年間的變化不大。伊利股份的存貨周轉率幾年內一直在下降,存貨周轉率的降低意味著企業(yè)管理能力的與質量的提高。固定資產和無形資產的比例在這三年間有不正常下降。對日益增長的存貨來說,伊利的生產能力在逐年下降�？梢钥吹�2007年的流動資產周轉率有大幅度的提高, 2008年有所下降,但較乳制品行業(yè)的數(shù)據來說較高。各年的應收賬款壞賬準備的計提比例都為8%,不存在增加壞賬準備的計提比例而優(yōu)化報表的現(xiàn)象。
五、結語
以上就是伊利股份2006―2008年度財務狀況質量的綜合分析。從整體上看,伊利股份對報表的披露比較真實,基本上沒有發(fā)現(xiàn)一些為了粉飾報表而做的裝飾,比較公允地反應了企業(yè)的經營狀況,現(xiàn)金流量以及盈利能力等信息。
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