國內(nèi)碳價(jià)格的影響因素研究的論文
一、引言
2005年2月，旨在減少全球溫室氣體排放的《京都議定書》正式生效，為緩解全球氣候和環(huán)境問題，以及促進(jìn)世界各國的低碳化發(fā)展提供了市場化的手段，國際碳市場的發(fā)展也步入了止軌。與此同時(shí)，國內(nèi)碳市場也在穩(wěn)步發(fā)展，2013年6月18日，深圳碳排放權(quán)交易在全國率先啟動，隨后上海、北京等其余6個(gè)碳排放權(quán)交易試點(diǎn)陸續(xù)啟動，整體運(yùn)營情形處于上升發(fā)展態(tài)勢。截至2014年7月，國內(nèi)碳市場累計(jì)成交量達(dá)1133萬噸，累計(jì)成交額達(dá)4. 56億元
國內(nèi)碳市場發(fā)展目前仍處于起步階段，自身價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制還不夠完善，影響碳排放權(quán)交易的因素眾多，碳價(jià)受到宏觀經(jīng)濟(jì)、國家碳額分配、能源價(jià)格、電力價(jià)格和異常天氣等眾多因素的影響，導(dǎo)致碳資產(chǎn)供需不穩(wěn)定，價(jià)格波動劇烈。因此，研究國內(nèi)區(qū)域碳交易價(jià)格的影響因素，不僅對企業(yè)和投資者規(guī)避碳價(jià)風(fēng)險(xiǎn)有一定的指導(dǎo)意義，也能為建立和完善我國統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易體系提供決策支持.
二、變量設(shè)計(jì)
(一)因變量
作為全國首個(gè)啟動的碳市場，深圳市于2013年將635家工業(yè)企業(yè)和197棟建筑物納入碳排放管控范圍，并發(fā)放配額，在深圳排放權(quán)交易所開展交易。截至2014年7月7日，深圳碳排放權(quán)交易成)交總額達(dá)1. 04億元，成為全國首個(gè)成交額突破億元的碳市場為了保證實(shí)證數(shù)據(jù)更加可靠、有效，考慮到深圳碳排放權(quán)交易所在啟動時(shí)間以及成交總額力一面的'優(yōu)勢，本文選擇深圳碳排放權(quán)交易所公布，的碳配額價(jià)格((SZA)作為國內(nèi)區(qū)域碳價(jià)影響因素的研究對象。
(二)自變量，為了盡可能多地將可能影響國內(nèi)區(qū)域碳價(jià)的因素考慮到實(shí)證，共四個(gè)力一面，選取13個(gè)指標(biāo)作為模型的解釋變量。由于國內(nèi)電力市場的市場化程度較低，電力價(jià)格幾乎沒有波動，故本文不予考慮 。
(三)國際碳價(jià)。碳資產(chǎn)之間本質(zhì)上具有相似的屬性，比如歐盟碳排!放配額市場與核證減排市場存在一定的聯(lián)動關(guān)系和信息傳遞過程，價(jià)格之間也具有很高的相關(guān)性本文選擇EU ETS中最具代表性的兩 種碳資產(chǎn)，分別是歐盟排放配額(EUA)和核證減排量。國內(nèi)外能源價(jià)格。企業(yè)對不同能源品種(}炭、石油、天然需求的轉(zhuǎn)換，導(dǎo)致了能源市場與碳市場之間存在內(nèi)在的傳導(dǎo)機(jī)制，碳價(jià)變化與能源價(jià)格密不可分本文選擇了煤炭、石油和天然氣二種能源品種，分別取國內(nèi)外的數(shù)據(jù)，以研究國內(nèi)外能源價(jià)格對國內(nèi)區(qū)域碳價(jià)的影響。
(四)匯率。匯率是連接國內(nèi)外貿(mào)易、碳資產(chǎn)交易的橋梁，變化會影響境內(nèi)進(jìn)出口企業(yè)的生產(chǎn)決策，進(jìn)而可能對國內(nèi)區(qū)域碳價(jià)產(chǎn)生影響。本文選擇的是歐元和美元兌人民幣的即期匯率，作為模型的兩個(gè)自變量。
三、啟示
本文以深圳碳排放權(quán)交易所公布的碳配額價(jià)格為研究對象，從國際碳價(jià)、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、國內(nèi)外能源價(jià)格和匯率四個(gè)方而選擇13個(gè)指標(biāo)，運(yùn)用GEN方法對所選擇的變量進(jìn)行降維和參數(shù)估計(jì)，并與EN和逐步同歸方法作對比，研究發(fā)現(xiàn):歐元匯率對國內(nèi)區(qū)域碳資產(chǎn)價(jià)格有最大影響，其次是國內(nèi)的石油價(jià)格、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和歐洲經(jīng)濟(jì)狀況而國外石油價(jià)格和美國經(jīng)濟(jì)狀況對國內(nèi)區(qū)域碳價(jià)有一定的負(fù)向影響;國際碳價(jià)與國內(nèi)區(qū)域碳價(jià)之間的聯(lián)系相對較弱
深圳作為一個(gè)高度開放的城市，其地方經(jīng)濟(jì)活力離不開國際和國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，匯率通過作用于貿(mào)易進(jìn)出口影響?zhàn)B深圳企業(yè)的生產(chǎn)決策，進(jìn)而影響碳排放配額的需求。通過分析國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢及人民幣匯率的走勢，企業(yè)或投資者可選擇在合適時(shí)間增持或拋售碳資產(chǎn)，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或增加收益的目的。政府應(yīng)在此基礎(chǔ)上合理地分配碳排放配額，控制配額總量，以免因經(jīng)濟(jì)下行、配額需求不足而導(dǎo)致碳價(jià)急劇下跌;同時(shí)，應(yīng)適當(dāng)減少國內(nèi)能源管控，讓能源價(jià)格更趨于市場化，從而使碳排放能夠合理地反映能源供需，更好地發(fā)揮碳市場促進(jìn)節(jié)能減排的作用。
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