有關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)論文開(kāi)題報(bào)告范文
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一、研究的背景和意義
隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，世界各國(guó)的企業(yè)紛紛掀起了一股并購(gòu)的浪潮，或是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合；或是被并購(gòu)方引進(jìn)外資，背靠大樹(shù)好乘涼；或是跨國(guó)并購(gòu)本土企業(yè)以進(jìn)軍該國(guó)市場(chǎng)等。并購(gòu)是企業(yè)通過(guò)市場(chǎng)獲得對(duì)自己發(fā)展有利的各種資源，不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額的重要形式，它是企業(yè)主動(dòng)和有選擇的有償合并，可以使企業(yè)走上多元化發(fā)展之路。近幾年，我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制日益完善，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展中，我國(guó)一些實(shí)力雄厚的企業(yè)開(kāi)始思索如何快速擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，如何走出國(guó)門(mén)向世界發(fā)展，其中首選的方式是企業(yè)并購(gòu)。然而，企業(yè)并購(gòu)的效果究竟如何?這中間成功的又有多少呢?導(dǎo)致并購(gòu)活動(dòng)失敗的原因有很多，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是尤為重要的一個(gè)因素。
企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指在一定時(shí)期內(nèi)，為并購(gòu)融資或因兼并背負(fù)債務(wù)，而使企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。本文通過(guò)對(duì)“聯(lián)想并購(gòu)IBM”期間財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的研究，希望能對(duì)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)有所幫助，使企業(yè)并購(gòu)成為資本增長(zhǎng)和社會(huì)資源有效配置的重要方式，發(fā)揮并購(gòu)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)改制中不可磨滅的作用。
二、文獻(xiàn)綜述
企業(yè)并購(gòu)是一種投資行為，不可避免的會(huì)產(chǎn)生各種風(fēng)險(xiǎn)，其中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于并購(gòu)行為的始終，是影響企業(yè)并購(gòu)成敗的關(guān)鍵因素。由于并購(gòu)在商業(yè)實(shí)務(wù)界的流行，理論界對(duì)其進(jìn)行了廣泛而深入的研究。
(一)國(guó)內(nèi)研究綜述
國(guó)內(nèi)的一般觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于并購(gòu)定價(jià)、融資、支付等各項(xiàng)財(cái)務(wù)決策鎖引起的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化或財(cái)務(wù)成果損失的不確定性，是并購(gòu)價(jià)值與價(jià)值實(shí)現(xiàn)嚴(yán)重負(fù)偏離二導(dǎo)致的企業(yè)財(cái)務(wù)困境和財(cái)務(wù)危機(jī)。
周亮認(rèn)為，企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，為并購(gòu)融資或因兼并背負(fù)債務(wù)，而使企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。王會(huì)恒、高偉)提出充分重視并購(gòu)前調(diào)查,改善信息不對(duì)稱狀況,采用合適的價(jià)值評(píng)估方法,審慎評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。錢(qián)成重點(diǎn)介紹了企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型--現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，對(duì)其原理及主要參數(shù)的確定予以詳細(xì)的介紹。
(二)國(guó)外研究綜述
國(guó)外對(duì)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)與國(guó)內(nèi)有相同之處，也有不同點(diǎn)。
Robert.J.Borghese，Paul.F.Borghese認(rèn)為并購(gòu)雙方的戰(zhàn)略及組織適應(yīng)性差，缺乏有效的整合計(jì)劃是并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因。
Philip.H.Mirvis(1992)認(rèn)為企業(yè)并購(gòu)失敗的原因有兩點(diǎn):首先，從戰(zhàn)略目標(biāo)上講，并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)的業(yè)務(wù)與自身的互補(bǔ)性不強(qiáng)，匹配性不好，無(wú)法產(chǎn)生較大的協(xié)同效應(yīng)。其次，并購(gòu)中對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度不足，沒(méi)有合適可靠的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略。
總體而言，國(guó)外企業(yè)兼并的實(shí)踐開(kāi)展的很早，自上個(gè)世紀(jì)初就掀起了五次兼并浪潮，因此西方企業(yè)和學(xué)者對(duì)并購(gòu)的研究比國(guó)內(nèi)要深入，在確認(rèn)、評(píng)估和控制并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題上有較多的經(jīng)驗(yàn)。但隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)逐漸增多，中國(guó)對(duì)于企業(yè)并購(gòu)的研究還有著深遠(yuǎn)的發(fā)展。本文對(duì)企業(yè)并購(gòu)的理論和案例的全面分析，希望有助于企業(yè)對(duì)并購(gòu)過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有系統(tǒng)、理性的認(rèn)識(shí)，并采取相應(yīng)的防范于控制措施，有效的減少不必要的損失。
三、研究的主要內(nèi)容和方法
本文主要從企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念及產(chǎn)生的原因出發(fā)，結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類對(duì)案例進(jìn)行理性分析，認(rèn)真分析風(fēng)險(xiǎn)的成因，采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，不斷提高識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)的能力，努力把風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的范圍內(nèi)。
第一部分:首先對(duì)企業(yè)并購(gòu)的定義、并購(gòu)動(dòng)因和并購(gòu)的基本過(guò)程做簡(jiǎn)單介紹。
第二部分:研究國(guó)內(nèi)外學(xué)者的理論，對(duì)“企業(yè)并購(gòu)的'財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”做出定義。并在此基礎(chǔ)上對(duì)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源上進(jìn)行簡(jiǎn)單的探討。
第三部分:詳細(xì)論述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類別：目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)。
第四部分:對(duì)聯(lián)想并購(gòu)IBM案例進(jìn)行全面、整體的分析。
第五部分:結(jié)合理論和案例的分析，對(duì)企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出防范和控制的措施和方案。
文章的研究方法主要是理論分析與案例分析。本文通過(guò)運(yùn)用理論和案例相結(jié)合進(jìn)行研究，闡明企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并提出防范對(duì)策，并得出研究結(jié)論。
四、主要參考文獻(xiàn)
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